Еженедельный обзор рынка облигаций (12 декабря, 2016)

 

Макроэкономика и политика

  • Потребительские цены в ноябре выросли на 1,8% (12,1%). Рост цен на продукты питания замедлился до 1% (3,4%). Цены на коммунальные услуги выросли на 5,3% (47,2%). Цены на транспортные услуги увеличились на 1,1% (+ 10,5%). С начала года по настоящее время, потребительская инфляция ускорилась до 11,4% с начала года (14,1%). В январе-ноябре 2016 цены на продовольственные товары выросли на 1,7% (9,5%), коммунальные услуги на 47,2% (33,9%), транспортные услуги и товары на 10,6% (6,1 %) с начала 2016 года.
  • Валютные резервы Украины сократились на 1,6% в ноябре, и составили 15,3 млрд. долларов США на 1 декабря 2016 года.
  • 7 декабря 2016 парламент Украины принял законопроект, предусматривающий увеличение ежемесячного минимального уровня заработной платы в Украине от 1600 грн (около 61 долларов США) до 3200 грн (123 долларов США) с 1 января 2017 года.

 

Обзор рынка еврооблигаций

Средние цены на суверенные еврооблигации Украина-2019, Украина-2024, Украина-2026 и Украина-2027 увеличились на 0,7 цента на прошлой неделе. Украина-2019 торговались на 95,9 центов, Украина-2024 на 89,8 центов, Украина-2026 и Украина-2027 на 88,5 центов. Украина-2020 и Украина-2023 и Украина-2025 потеряли 0,5 цента и торговались на 94,1 цента, 90,5 центов, и 89,1 центов соответственно. Украина-2021 и Украина-2022 выросли на 0,7 цента и торговались на 92,9 центов и 92.0 центов соответственно. По нашему мнению, минимальная корректировка цен на суверенные еврооблигации происходила на фоне относительной стабилизации на валютном рынке страны в течение недели. Среди корпоративных еврооблигаций, Укрзализныця-18, Ukrlandfarming-18 и Авангард-18 потеряли 19 процентных пунктов, тогда как ДТЭК-18 набирает 50 базисных пунктов в течении недели. Мы видим, что ДТЭК продолжает пользоваться поддержкой со стороны благоприятной операционной среды, обеспеченной высоким потреблением энергии в зимний период, на фоне согласованности правительства по реформированию рынка электроэнергии. Председатель Укрзализныци все еще находится в противостоянии с Министром инфраструктуры, в то время как владелец Ukrlandfarming видит начало уголовного расследования спровоцированного Нацбанком.

Денежные рынки

За последнюю неделю средний обменный курс доллара США к украинской гривне вырос на 1,2% до 25.98, закрывшись на уровне 25,88 грн в пятницу. Средний дневной оборот FX на межбанке снизился на 0,5% до 162 млн долларов США, в то время как объем FX торгов составил 198 млн долларов США в пятницу. Средние суммы задолженности на корреспондентских счетах банков снизились на 9,7%, или на 4,2 млрд грн до 39,1 млрд.грн. На прошлой неделе большинство индексов KievPrime снизились, за исключением KievPrime 1Y получивший 0,04 базисных пунктов, котировавшись на уровне 18,9%. KievPrime 1W и KievPrime 6M потеряли 0,3 базисных пунктов, котировавшись на уровне 14.5% и 18.6% соответственно. KievPrime овернайт, KievPrime 2М и KievPrime 3M потеряли 0,13 базисных пунктов на и котировались на 13,4%, 18% и 18,1%. KievPrime 1M потерял 0,23 бит в секунду, котировавшись на уровне 16,2%. НБУ продлил рефинансирование банкам в течение недели на 4,2 млрд грн (727 млн грн за предыдущую неделю), в то время как банки приобрели депозитные сертификаты НБУ на сумму 57,2 млрд грн. (48 млрд грн на предыдущей неделе).

Местные рынки облигаций

На прошлой неделе Минфин разместили 19 млн. грн внутренних облигаций. НБУ сократил внутренние облигации на 0,8% (3 млрд. грн) местные банки и нерезиденты увеличили свои активы на 0,8% (1,2 млрд. грн) и 1,3% (114 млн. грн). Деятельность вторичного рынка государственных облигаций была распределена следующим образом: краткосрочные облигации пришлись на 24% контрактов и 19% объема рынка, среднесрочные облигации - 76% и 81%. Номинированные в долларах США облигации составляют 30% контрактов и 2% от общего объема рынка. Общий оборот государственных облигаций на фондовой бирже "Perspectiva" составил 3,3 млрд. грн, по сравнению с 2,1 млрд. грн за предыдущую неделю.

Корпоративные новости:

  • Выручка Метинвеста снизилась на 15% в сентябре 2016 года в сравнении с прошлым годом
  • Держатели еврооблигаций "Укрзализныця" одобрили отказ от дефолта до конца 2017